以旧换新有力推进轿车板块涨幅居前组织：下一年自主品牌有望持续兴起

  12月17日，轿车整车板块涨幅居前，到午盘，安凯客车涨停，宇通客车涨超4%，金龙轿车、众泰轿车、比亚迪、北汽蓝谷等跟涨。

  依据国家统计局数据，11月份，社会消费品零售总额43763亿元，同比增加3.0%。其间，轿车消费额4765亿元，同比增加7%，除轿车以外的消费品零售额38998亿元，增加2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增加3.5%。其间，轿车消费额44763亿元、同比下降0.7%，除轿车以外的消费品零售额397960亿元，增加3.7%。

  轿车以旧换新有力有序推进，方针作用加快闪现。商务部多个方面数据显现，到12月9日，全国轿车以旧换新算计打破500万辆，其间，作废更新超244万辆，置换更新超259万辆。11月份，国内乘用车零售242.3万辆，同比增加16.5%，增速较10月加快5.2个百分点；全国作废轿车收回103.2万辆，同比增加141.6%。

  乘联分会秘书长崔东树发文称，跟着乘用车置换方针开端接力作废补助方针，引爆11月车市,作废方针更利好新能源，但规划有限。近来各地乘用车置换方针影响作用要大于作废，而且燃油车影响作用十分显着。等待未来能有2025年的作废更新和置换更新的强力接续方针，减免购车人员个税、推进新能源车下乡、优化C7经济型电动车驾照申领、给200公里以下续航的合规纯电动车免车购税、鼓舞成婚购车、鼓舞生育购车等更多的改进办法，拉动购车消费促进经济增加。

  国泰君安研报指出，2025年自主品牌有望持续兴起，老牌国企掀起变革浪潮；特斯拉、华为等带动智驾不断迭代，城市NOA产品逐步齐备，高速NOA浸透率加快提高；轿车工业链凭仗先进制作和智能化优势逐步向机器人工业链延伸，带来新增量。重视自主品牌兴起、国企变革、智能驾驭、机器人工业链延伸等方向。

  银河证券指出，展望2025年，一方面，中心经济工作会议要点提及“归纳整治内卷式竞赛，标准地方政府和企业行为”，有望从政府层面引导职业有序竞赛；另一方面，华为、小鹏、小米、抱负等头部车企逐步在智能驾驭才能上与第二队伍摆开代际距离，首先完成大模型、城市NOA功用的量产上车，并进一步将高阶智能驾驭向车位到车位导航（D2D）晋级，智能化的优势将有望为头部车企产品带来差异化竞赛力，提高对消费的人吸引力，引领职业从“价格竞赛”转向智能化技能驱动的“价值竞赛”。