四月无缝管弱势前行

  概述：3月全国无缝管价格持续呈现下跌态势，无论出厂价格还是现货市场报价走势都是如此，成交方面也未见明显好转。产能方面，由于设计到春季假期，因此国内产量有所下滑，但与需求相比仍然呈现供大于求的局面，进出口数据同样表现低迷。市场心态方面同样表现悲观，对后市看法不一，笔者个人预计四月无缝管走势仍将维持探底过程，但不排除中后期出现反弹可能。

  2014年1-2月份钢材产量为16573.2万吨。本月钢材产量同比增长4.9%，钢材同比增幅依旧，只是幅度方面有所减弱。1-2月份钢管产量为1067.4万吨，占钢材总产量的6.44%。

  1-2月全国无缝管产量436.4万吨，同比上升1.3%。虽然增幅有所减弱，但无缝管同比幅度依然处于上升态势之中。

  由于期间恰逢中国传统农历新年假期，因此市场在1-2月最近一段时间内订单及生产情况都未达到理想状态，单月环比数据都下降，但与去年同期相比仍然有所提升，由此可见目前市场整体产量数据依然较大，国内供大于求格局已久未见改观。

  统计多个方面数据显示，1-2月全国无缝管产量436.4万吨。无论是一月还是二月数据都低于去年十二月产量，过节因素所带来的影响较为显著。但考虑到市场本就对此有所预计，因此未现恐慌心态，同时对于三月产量，由于订单数量年后未见明显回暖，预计三月国内无缝管产量变化不大。

  1-2月全国无缝管产量436.4万吨，日均产量7.4万吨，较12月份日均产量8.3万吨减少了10.84%，春节假期放假、订单不足、开工率下降是此次日均产量下降的根本原因，因此市场对此反响较为平静。

  2014年1-2月份钢材产量为16573.2万吨，较去年同期同比增长4.9%。1-2月份管材比为6.44%，较12月的数据呈现下降态势，根本原因还是春节前后期间，市场对管材产品的需求出现下降，厂家订单不足，加上自身也有停产休假的计划，节后复工率不足等。

  2014年1月份末，统计的国内重点大中型企业期末库存环比、同比双双呈现增长的态势。无缝管库存库存54.23万吨，环比增10.67%，同比增9.75%。热轧无缝管库存48.27万吨，环比增24.29%，同比增21.92%，国内库存数据自2013年12月份以来连续第二次出现增长的局面，1月份无缝管的库存量同比、环比均出现增长的原因，还是以下几个原因：

  首先是管厂订单情况：从目前整体表现情况看，国内多数厂家订单情况整体不佳。虽然现在厂家的生产热情越来越低，但是由于需求不佳的影响，所以库存呈增长的态势。在管厂普遍检修、压产的范围和幅度的背景下，库存仍然那么高。虽然社会库存在下降，但是还是处于相对的高位。

  其次是原料情况：目前管坯价格也处于下滑的状态，厂家也不急于把货出完，但是对于现在高库存的现状，厂家还是以去库存化为主。

  图4：2009年1月-2014年1月各月重点大中型企业无缝管库存统计情况（月末）

  2月份我国无缝管出口量为28.16万吨，出口环比减少45.34%，同比减少32.83%。

  图6：2008年到2014年2月我国无缝管出口量与其出口平均单价的曲线图（单位：万吨）

  2月石油天然气钻探无缝管、石油天然气道无缝管、地质钻套无缝管、锅炉管和其他无缝管出口量分别为12.87万吨、10.81万吨、0.77万吨、0.56万吨和3.48万吨。在占比这块，石油天然气钻探无缝管所占比重最大，占比45.37%，地质钻套无缝管本月占比最少，为0.28%。

  在出口增长比例上，除了石油天然气钻探无缝管和地质钻套无缝管有所增长外，石油天然气道无缝管、锅炉管和其他无缝管都有某些特定的程度上的减少，幅度分别为0.03%、1.51%和1.20%。

  从出口地区来看，14年2月出口量超2万吨的国家有3个，分别为印度、阿拉伯联合酋长国和阿尔及利亚，数量为3.48万吨、2.30万吨和2.10万吨。从本月出口的前十名来看，出口地区主要是集中在中亚、北亚、东南亚和南美。

  从输出地区来看，2月我国无缝管出口比重较大的地区，2万吨以上的地区按照出口量的比重排序分别是江苏、天津、河北、四川、山东和湖南（1月是江苏、天津、湖南、山东、河北、安徽和四川）2月份无缝管出口量最多的地区是江苏，达到7.67万吨，占出口总量的27.22%，遥遥领先；其次是天津本月出口量达5.01万吨，占出口总量的18.07%；河北本月出口量到2.75万吨，占出口总量的比重9.76%；四川本月出口量2.58万吨，占出口总量的比重9.15%；山东和湖南的出口量分别为2.56万吨和2.20万吨，占出口总量的比重分别为3.35%和3.18%。

  2月我国无缝管进口量为1.74万吨，环比增加33.94%，同比减少5.1%。

  图9：2008年到2014年2月我国无缝管进口量与其进口平均单价的曲线图（单位：万吨）

  2月份无缝管进口平均价为5998.70美元/吨，较上月,5090.22美元/吨上涨108.48美元/吨。

  从进口品种来看，2月份石油天然气钻探无缝管进口数量为1.08万吨，占无缝管进口量的6.18%；其他无缝管进口量为5.43万吨，占进口总量的31.13%；锅炉管进口数量为9.87万吨，占进口量的56.62%；石油天然气道无缝管和地质钻套无缝管进口数量在0.76万吨和0.29万吨，分别占据本月无缝管进口的4.39%和1.69%。

  2月我国无缝管净出口量为26.42万吨，较上月相比减少22.33万吨，环比减少34.10%，同比减少45.80%。

  图11:2008年1月到2014年2月无缝管净出口量曲线图（单位：万吨）

  本月无缝管出口相对来讲较1月低迷。国内厂家停产检修及室外工程量少等诸多因素影响，市场的需求一直萎靡不振，低迷的市场行情使得厂家生产力度减小，价格不停连续下跌，贸易商悲观心态逐步显现，调货补库欲望并不强烈，在产量和进口量同步陷入低迷状态的情况下，净出口值也处于低位徘徊状态。全球经济情况还未出现好转迹象，市场回暖还需时日，与去年同期相比，当前产能过剩、市场需求出现减少等等问题，除了钢厂、现货市场自我调节外，国家宏观政策也是影响的一方面因素，但目前市场效果还未体现。

  1-2月全国无缝管产量436.4万吨，出口量为79.69万吨，进口量为4.52万吨。无缝管表观消费量为461.23万吨。

  3月全国无缝管价格整体走势表现依然不佳，全国各主要城市主流价格纷纷有所下调，跌幅在50-100元/吨不等，表明市场当前仍处在探底过程之中。市场成交方面也是与价格趋势较为接近，即使一些成交相对较好地区，与往年同期相比也是有所下滑。

  图13：2014年3月份无缝管市场108*4.5（8162）价格趋势（单位：元/吨）

  图14：2014年3月份无缝管市场219*6（8162）价格趋势（单位：元/吨）

  3月以来，全国无缝管价格均呈现下跌态势，只是根据不一样的地区其下跌时间段及幅度有所出入。此外，管厂方面走势也是同样向下，尤其是山东、江苏两地，由于当地民营管厂居多，因此价格调整灵活度较高，三月份期间调整次数相对较多，幅度方面差距不大，多在50-150元/吨范文内。

  3月份市场整体成交表现一般，与往年同期相比，多数地区反映仅能保留在70%左右，且多以老客户采购为主，市场新增订单数量较为有限。同时，由于过去的1-2月市场成交较弱，因此积压库存在三月并未完全得到释放，商家销售压力较大，因此市场上一些促销手段层出不穷，或许会在马上就要来临的二季度得到一定体现。

  三月全国管坯价格持续呈现弱势下行走势，市场跌幅虽然有所减少，但多数地区仍保持在50-100元/吨范围内，市场需求表现不见回暖。厂家方面，由于下游无缝管厂近期表现低迷依旧，对于原料需求未见提升，导致管坯市场库存量出现上升，厂家订单数量下降，直接迫使厂家继续采取价格战的策略，以期待市场尽早触底，从临近月底表现看，下跌幅度逐旬减少，不排除管坯价格即将触底。

  上面列举的是各个城市的价格调整，以下是几个主要管坯企业在本月内的调价政策，可以看的出在这一个月中管坯企业的价格大致走向：

  备注：由于厂家挂牌价格和市场销售价格差异，请同时参考每日各地管坯行情（单位：元/吨，现款）。

  对于四月管坯价格趋势，考虑到目前市场下跌速度已有所放缓，且前期下跌幅度已经相当之大，市场对价格持续下跌承受力较为有限，因此不排除四月份价格会出现试探性反弹可能。但必须要格外注意的是，由于目前整个钢材市场行情报价都还在下跌过程之中，且市场依然处于供大于求的局面，所以即使价格这一块上涨，如果成交方面无法跟进，价格上涨周期将会大幅压缩，所以操作费方面还需谨慎。

  三月份原材料管坯价格总体下跌，临沂市场热轧管坯20#：Ф50-130mm在3-5日下调30元/吨，11日下调70元/吨，12日上调20元/吨，13日到19日下调40元/吨，24日下调10元/吨，27日上调30元/吨，当月跌幅累计100元/吨，有两次小幅震荡，3月份由于原料价格连续暴跌，导致坯料市场一度走弱，加之市场需求冷淡，管坯市场并未迎来季节性回暖。无锡市场热轧管坯20#：Ф50-130mm持续下跌，1-4日下跌60元/吨，盘整数日后，10-14日下跌70元/吨，20日下调10元/吨，24日下调20元/吨，27日小幅反弹10元/吨。31日出厂价较月初价格共下调150元/吨，市场从受原料价格下降影响明显，至月底跌势基本停止，出现反弹迹象。

  春节过后，贸易商反映下游终端用户采购偏弱，贸易商订货较谨慎，加之管坯节后价格持续弱势下调，因此山东临沂地区为代表的民营管厂在维持两周左右的弱稳行情后下调了厚壁管报价。2月25日山东临沂主流无缝管出厂挂牌价跌50元/吨：现冷拔4150元/吨，热轧薄壁3900元/吨，厚壁3850元/吨。3月10日山东临沂主流无缝管出厂挂牌价降50元/吨：现冷拔4100元/吨；热轧薄壁3750元/吨，厚壁3700元/吨。3月12日山东临沂主流无缝管出厂挂牌价降50元/吨：现冷拔4100元/吨；热轧薄壁3700元/吨，厚壁3650元/吨。调价后市场反应不明显，贸易商备货和下游采购未见起色，这与节后部分工厂未复产有一定关系，但是持续紧张的资金环境也是束缚贸易商采购欲望的一大主因。另市场库存较充足，部分规格资源有紧俏现象，大口径无缝管价格平稳。管厂库存上升，成本压力增大，节后生产资金的到位情况，影响着管厂的生产节奏。

  国营无缝管厂方面，2月17日包钢第三期普管基价：168-245*8（含）以上降50元/吨,351-426（除377）降50元/吨，450-457降100元/吨。3月5日2014年黑龙江建龙第二期普管不一样的地区政策不一。现包到华北108*5.5含税4200元/吨，219*7含税4080元/吨。3月19日包钢第四期普管基价：150机组降150元/吨，180、400、460机组降100元/吨。

  对于四月份的无缝管价格趋势，因1季度的管材行情持续走弱，市场行情报价基本筑底，传统的“金三银四”已逝去了一半，“金三”的整体需求不佳，导致1季度GDP增速为7.3%，考虑到全年经济的整体增长，且四月份是传统用工旺季，四月份的市场存在的诸多变数，然则环保及产能过剩，资金紧张等因素，加之企业压低价格，抢占市场的恶性竞争犹存，市场虽有上浮空间，但仍有“大山压顶”之感。

  3月全国无缝管价格延续低迷走势，无论出厂价格或是现货报价均呈现下跌态势，市场成交表现也是不温不火，但从三月下旬走势看，市场下跌幅度有所收窄，后期继续下行空间存在限制。对于4月无缝管价格趋势，笔者预计前期依旧将延续低迷走势，至于中后期，考虑到出厂价格无限接近成本价，一旦市场行情报价达到底部，不排除反弹可能出现。

  首先，宏观数据3月依然低迷，无论是PMI、PPI、亦或是GDP数据都低于此前预期。且从短期层面看，市场丝毫不见起色，市场经济要想恢复还需很长一段时间。资金层面，银行放贷节奏依然缓慢，市场流动资金总数有限，商家可操作资金不足导致现货市场无论是库存储备还是终端购买操作都极为艰难。

  其次，目前原料市场行情报价仍有下跌空间，尤其是近期铁矿石的金额的大幅度下滑，使得钢厂自身成本价格大大下降，在此情形下其利润空间较前期有所提高，所以后期价格即使再向下走也在承受范围内。

  再者，无缝管价格较其他普材品种，其走势向来有一定滞后性，在目前大部分非普材品种价格依然下跌的情况下，指望其单独走出一波反弹行情具有相当难度。

  当然必须要格外注意的是，由于目前的市场行情报价整体下滑时间已经长达九个月之久，且当前价格已处于近几年以来的低点，所以对于钢厂和商家而言，继续长时间价格下滑未必会带动下游成交需求的提升，所以一旦有个别利好政策或者股市、期货等平台出现走势反转，市场很快会出现跟进态势；另从钢厂自身方面出发，面对马上就要来临的传统旺季，还是更期望看到价格的反弹出现。

  所以笔者预计，四月全国无缝管价格依然处于弱势下跌走势之中，但在整个四月份的前行过程中，一些利好政策的出现或将立马刺激到极为敏感的市场心态，借此作为价格反弹的一个信号，所以不排除价格在中后期出现止跌甚至反弹的可能。