Mysteel：唐山带钢2021上半年市场回顾及下半年展望

　　转眼2021年已经过半，回顾上半年热轧带钢市场整体较前两年价格偏高水平，在“碳达峰、碳中和”“压减粗钢产量”的大背景下，尤其在3月采暖季结束后，环保限产频繁使得带钢供应面存支撑，5.1小长假前后，由于调坯轧材的需求集中释放，钢坯供应缺口加剧，外地资源供应不及时，加之原料面煤焦、废钢价格坚挺表现，整体经济情况偏利好，价格持续拉高，不断刷新历史上最新的记录，钢铁市场恐慌情绪加剧，多快进快出操作，国家及时出台政策监管大宗商品的价值调控，排查异常交易和恶意炒作，严厉打击囤积居奇、哄抬价格的违背法律规定的行为，随后钢市价格逐步恢复理性范围。下半年的市场供需面或呈现供弱需强，价格能否能再创新高？请关注如下分析：2021年上半年唐山唐山热轧带钢价格整体呈现冲高回落的山峰走势，上半年可分为两个阶段，“冲高”和“回落”，时间转折点为5月12-13日。截止6月30日，唐山145mm系列热轧带钢出厂价格5130元/吨含税，较1月1日价格4100元/吨上涨1030元/吨，较年初最低点（1月4日）价格4030上涨1100元/吨，较最高点（5月13日）价格6330元/吨下跌1200元/吨，年内高低价差2300元/吨。截止6月30日，唐山355mm系列热轧带钢市场行情报价5270元/吨含税，较1月1日价格4300元/吨上涨970元/吨，较年初最低点（1月13日）价格4100元/吨上涨1170元/吨，较最高点（5月12日）价格6480元/吨下跌1210元/吨。今年较往年最特殊的一个时间段是在5月份出现价格的过山车式急速冲高，价格过度透支涨幅后理性回落，仅5月一个月涨跌幅千元/吨左右，且趋于理性后的价格基本回吐前期涨幅。

　　2、2021上半年基本面情况回顾2.1供应情况供应面简单梳理一下2021年上半年新增以及减少的带钢产量，新增大多分布在在145mm系列热轧带钢，今年新增投产的调坯窄带钢有3家，环宇、玄龙、前进，规格大多分布在在145-238，日均产量0.2万吨左右，整体新增日产量0.6万吨，但由于2021年环保停限产频繁，调坯轧材生产并不顺利。减少产量大多分布在在355mm系列连铸连轧带钢，新宝泰钢铁在3月大气污染综合治理攻坚过程中关停全部设备，影响带钢日产量0.35万吨，金马钢铁停产一条轧线万吨，瑞丰带钢产线万吨，连轧带钢整体减少产量1.55万吨。上半年调坯轧材在环保政策要求影响下，整体生产维持断断续续的状态，全停或降低50%产量。尤其三月后，《大气治理攻坚方案》、《钢铁行业企业限产减排措施通知》、应对臭氧污染过程通知、红色预警等，带钢整体产能利用率下降，整体较去年同期水平偏低，供应面尤其特殊的一点是今年6月底为迎接建党100周年而执行的红色预警政策，使得唐山145mm带钢开工降至0%，232以上带钢开工率仅为6.9%，此次停产影响带钢日产约3.8万吨。

　　2.2需求情况2021年初整体大的卫生环境有所好转，经济逐渐复苏，美国大力推动基建计划，对钢材需求有所提升。3-4月份汽车销量保持上涨势头，但3-5月价格的持续走高，使得需求并未完全释放，高价之下的终端需求有所抑制，随后进入6月后，伴随高温雨季的到来，整体需求又陷入低迷，下游多以按需集中逢低补库为主。带钢资源南下量较去年有所减少，由于价格面缺乏优势，且长期倒挂，华东、华南首选消化本地资源为主，且由于高价时期需求放缓，华东、华南本地社会库存量亦偏高，且由于淡季效应的影响，出货情况不佳，外地贸易对北方带钢资源的需求并不急切。2.2.1镀锌带钢截至2021年6月29日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 18.00%，周环比降47.00%，年同比降48%；产能利用率为 18.19%，周环比降51.01%，年同比降33.93%。由调研多个方面数据显示可见，2021年6月底同样受红色预警影响导致霸州地区开工率出现骤减，由于处在需求淡季，虽供应面资源紧缺，但并未带动终端需求热情。由图5可见，镀锌带钢开工率由高于去年同期水平转变为低于去年同期水平的转折点大概在3月中旬，“金三银四”需求向好，但价格不断突破预期，高需求有所抑制，成本面高企使得钢企压力向下游镀锌带钢转移，整体开工下降。价格持续走高后，终端对高价资源并不买账，但随着成本不断上移，镀锌带钢被动跟涨，处于高成本低需求的尴尬局面，且价格面持续倒挂，使得镀锌带钢对原料打压的意愿越来越强。

　　2.2.2焊管Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研多个方面数据显示，截至6月底，全国焊管产量为37.5万吨，产能利用率为74.8%，开工率为78.39%，厂内库存为70.7万吨，原料库存为83.83万吨。今年焊管总的来看按产能利用率算未满负荷生产，价格倒挂情况较多，生产积极性不高，大管厂生产情况相对较好，小管厂及脚手架管厂多数处于停产状态，仅接单生产为主，对原料采购也维持按需随采随用，整体原料库存水平偏低。由于145规格带钢应用场景范围较窄，架子管弱势难改，整体145系列带钢上半年出货情况较差，稍宽规格对应的下游方管及光伏支架需求相比较而言稍多。在5月中下旬带钢价格触顶回落，管企整体价格跟进存滞后性，管企扭亏为盈，但维持时间较短。6月整体管企进入需求淡季，管企给下游较大折扣以防止累库。目前管带价格仍倒挂。2.3库存情况由图6能够准确的看出，2021年上半年前期的库存水平整体较往年处于正常水平，在春节期间库存基本达到年内峰值，多为节间主动储备库存。金三银四期间仓库存储下降最明显，需求逐步启动，商家出货情况积极，加之整体资源入库量减少。按照往年库存走势，3月后期价格应保持快速降库后，在5月左右到达相对低位后保持，但2021年4月中旬库存不降反增，较往年同期水平偏高不止一倍，基差方面正套交易资源入库，市场可流通资源大幅度减少。5月中旬随价格触顶回落，库存亦由升转降，市场逢低出货情绪偏浓，且由于停限产问题造成资源入库量较前期有所收紧，但整体5-6月份库存较2019、2020年均属于偏高水平，去库压力始终存在，6月份华东地区正值梅雨季加之北方的高温情况，库存向下游流通并不顺畅。

　　由图7中价差图能够准确的看出，架子管与145带钢之间的价差走势相对平稳，价差多在成本线附近震荡，整体处于多亏损的状态，利润挤压之下停产常态化，多先接单后生产的模式。钢坯与145带钢的价差来看，2021年第一季度延续了2020年的价差走势，小窄带厂家有利可图，从2020年下半年至2021年上半年，5家调坯螺纹、型钢企业转产小窄带的情况客观反馈出，小窄带整体盈利状况要好于其他调坯品种，钢坯外地低价资源流入唐山市场，钢坯资源保持紧平衡状态，缓解唐山本地钢坯资源供应缺口，调坯窄带生产所带来的成本有所控制，5月后期随价格的快速降温，成品材整体利润都有不同程度压缩。焊管与355带钢之间的价差变化较为频繁，且幅度较大，2021年上半年整体处于一个盈少利多的状态，在5月份带钢价格回落后，由于焊管的滞后性带来利润价差有所扩大，但维持时间较短。355系列带钢整体上半年平均盈利水平较好，随着年后集中需求释放价格持续上涨开始，利润便一直呈现上涨态势，在5月中旬利润达到最大在1600-2000元/吨的水平，利润稍低于热卷品种，大于钢坯、螺纹等品种。目前利润水准来看，虽有整体回落，基本回归到涨价前期行情，仍可维持400-700元/吨的水平，较2019及2020年同期水平相当，按照半年度中等水准来看，整体利润较前两年均处于偏高位置。

　　二、2021下半年市场展望1、2021下半年基本面情况展望1.1供应情况从供应面看，在粗钢产能压减的大背景和环保督察越来越严格的情况下，下半年的唐山带钢产量或存只增不减的预期。目前金马钢铁带钢轧线停一开一，下半年继续关停在产的一条带钢轧线需求情况全球经济继续向好发展，基建需求或有所增加，上半年在高价压力之下，汽车及小家电制造业需求并未完全释放，下半年或需求量有所回升。世界钢铁协会发布的钢铁终端消费需求预测报告中显示，在全球钢铁需求量在2020年下降0.2%后，将在2021年增长5.8%，达到18.74亿吨，目前钢铁消费经济逐步行进在正常轨道。1.3库存情况目前库存情况去看，库存近期由较往年偏高位水平已基本接近往年水平，随着高温淡季过后，市场需求将有所释放，且近期入库资源维持相对低位，库存或向下游转移速度加快，整体库存呈现下降的态势，按照2019、2020年的库存水平来看，后期库存在一个相对低位的平衡点后，基本维持低位震荡的趋势。1.4成本及进出口情况钢坯进口多个方面数据显示，截至2021年5月，进口钢坯123万吨，月度环比+46万吨，年度同比+39；1-5月累计进口钢坯444万吨，同比去年+139万吨。钢坯进口从始至终保持较去年同期水平偏高水平，且今年钢坯进口量呈现递增趋势，按照2020年进口量走势，后期钢坯进口或将持续增大，将很大程度缓解唐山地区钢坯资源紧张情况，对唐山本地钢坯价格存打压预期，带钢面或缺乏原料面价格支撑。海关多个方面数据显示，中国钢材出口量在4月份创近4年新高，5月份价格攀升使得出口优势下降，环比下降34%。但随着钢市在国家政策干预下逐步回到正常状态水平，在整体经济环境向好的情况下，钢材下半年出口量或仍有升温可能。2、2021下半年价格趋势展望2021年上半年价格的急速冲高使得国家对大宗商品的价值更加关注，出台相应政策干预大宗商品的价值的不合理上涨，为防止价格的过快上涨传导给终端制造业太大的压力，保证经济的稳步增长。大宗商品的价格在政策面的干预下，预计2021年下半年价格或维持相对来说比较稳定的调整，价格难以超过上半年的高度。但下半年在供需面相对平衡的状态下，需求面对价格的把控或占据主导为主，经济整体向好发展，钢铁需求面或有增无减，价格或整体保持相对来说比较稳定的上升空间。返回搜狐，查看更加多